1

Росимущество учредило «Росзарубежнефть» с капиталом почти в 323 млрд рублей


Росимущество учредило АО «Росзарубежнефть» с гигантским уставным капиталом в 322,745 млрд руб., следует из данных «СПАРК-Интерфакса». Компания была зарегистрирована в Москве 28 марта. В этот день «Роснефть» объявила о прекращении своей деятельности в Венесуэле и продаже активов в этой стране компании, принадлежащей на 100% правительству России. Что это за компания, в сообщении не раскрывалось.
«Роснефть» участвовала в пяти венесуэльских проектах совместно с госкомпанией Венесуэлы PDVSA: в Petromonagas S.A. (доля «Роснефти» – 40%), Petroperija S.A. (40%), Boqueron S.A. (26,67%), Petromiranda S.A. (32%) и PetroVictoria S.A. (40%). Помимо этого «Роснефть» была оператором двух газовых месторождений на шельфе Венесуэлы – Патао и Мехильонес. В январе 2019 г. США ввели санкции против PDVSA. 18 февраля 2020 г. американский минфин включил в санкционный список за торговлю венесуэльской нефтью дочернюю компанию «Роснефти» – Rosneft Trading, а 12 марта – еще одну: TNK Trading International. Представитель «Роснефти» говорил 28 марта, что компания надеется на отмену американских санкций.
«Роснефть» получила за венесуэльские активы 9,6% собственных акций. 27 марта на Мосбирже такой пакет акций оценивался в 308 млрд руб. Если предположить, что уставный капитал «Росзарубежнефти» оплачен акциями «Роснефти» и именно таким пакетом, которым государство расплатилось за венесуэльские активы «Роснефти», то в оценку была заложена стоимость акции примерно в 317 руб. (цена закрытия торгов на Московской бирже в пятницу составила 302,8 руб., средневзвешенная за полгода до объявления о сделке – 379,6 руб.), пишет агентство «Интерфакс».
Далее:https://www.vedomosti.ru/business/news/2020/03/30/826659-rosimuschestvo-uchredilo-kompaniyu

«Роснефть» прекратит свою работу в Венесуэле и продаст активы, связанные с деятельностью в этой стране, говорится в сообщении компании.
«Роснефть» заключила соглашение c компанией, на 100% принадлежащей правительству России, о продаже долей и прекращении своего участия во всех проектах в Венесуэле, включая доли в добычных предприятиях Petromonagas, Petroperija, Boqueron, Petromiranda и Petrovictoria, в нефтесервисных предприятиях и торговых операциях», — сообщили в компании.
Таким образом, все ее активы и торговые операции в Венесуэле (или связанные со страной) будут проданы, закрыты или ликвидированы, а после исполнения соглашения и реализации активов одна из 100-процентных «дочек» «Роснефти» в обмен получит пакет в размере 9,6% акций компании. В пятницу, 27 марта, этот пакет стоил на Московской бирже 308,08 млрд руб.
До этой сделки у государственного «Роснефтегаза» было 50,01% «Роснефти», у BP — 19,75%, у катарского фонда QH Oil Investments — 18,93%, у швейцарского трейдера Glencore — 0,57%, остальные акции торговались на бирже.
«Роснефть» владеет долями в пяти совместных предприятиях с венесуэльской государственной компанией PDVSA по геологоразведке и добыче нефти на шельфе и суше, в латиноамериканской стране у нее также есть газоразведочный проект на месторождениях Патао, Мехильонес и Рио Карибе с геологическими запасами 180 млрд куб. м.
Далее:https://www.rbc.ru/business/28/03/2020/5e7f8bf29a79476cec3d262e

Путин одобрил «Газпрому» подготовку строительства «Силы Сибири – 2»
«Газпром» проанализировал возможность строительства газопровода «Сила Сибири – 2», сообщил 27 марта предправления концерна Алексей Миллер на встрече с президентом России Владимиром Путиным. Проведен предварительный технико-экономический анализ, в результате которого строительство такой трубы признано целесообразным и экономически эффективным, сказал Миллер: «Соответственно, просьба дать поручение для перехода уже к предынвестиционной стадии – разработке технико-экономического обоснования и начала проектно-изыскательских работ». Путин подготовку ТЭО одобрил: «Хорошо, конечно. Договорились».
«Сила Сибири – 2» может стать новым инфраструктурным мега-проектом «Газпрома», ориентированным на китайский рынок. Оценить возможность строительства экспортной трубы на запад Китая транзитом через Монголию Путин поручил «Газпрому» в сентябре прошлого года. «Объемы поставки [по такому газопроводу] могут составить до 50 млрд кубометров газа в год», – сообщил Миллер.
Далее:https://www.vedomosti.ru/business/articles/2020/03/27/826458-putin-odobril-gazpromu-podgotovku-sibiri-2

Правительство готовит распродажу Госфонда драгметаллов и камней для покрытия дыры в бюджете
Правительство РФ может получить право в 2020 году увеличить сумму реализации драгоценных металлов и драгоценных камней из Госфонда по сравнению с заложенной в бюджет без внесения поправок в закон о бюджете. Такие нормы содержатся в поправках, одобренных к принятию во втором чтению комитетом Госдумы по бюджету и налогам. Поправки вносятся в законопроект о праве правительства распределять бюджетные ассигнования на борьбу с коронавирусом без внесений изменений в бюджет.
«Установить, что сумма реализации драгоценных металлов и драгоценных камней из Государственного фонда драгоценных металлов и драгоценных камней Российской Федерации, предусмотренная на 2020 год законом «О федеральном бюджете на 2020 год и на плановый период 2021 и 2022 годов» может быть увеличена на сумму, определенную правительством Российской Федерации», - говорится в тексте документа.
Поправки также предусматривают возможность увеличения расходов бюджета без внесения в него поправок в случае и в пределах поступления в доходы бюджета доходов Банка России от продажи обыкновенных акций публичного акционерного общества «Сбербанк России», а также по решению правительства РФ в случае и в пределах поступлений от отдельных видов ненефтегазовых доходов сверх объемов, учтенных при утверждении общего объема доходов федерального бюджета.
Далее:https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/pravitelstvo-gotovit-rasprodazhu-gosfonda-dragmetallov-i-kamney-dlya-pokrytiya-dyry-v-byudzhete-1029043297

Россия продала Великобритании золото на рекордные 5,3 млрд долларов
Продажи российского золота за рубеж увеличились в 2019 году в восемь раз, до 5,74 млрд долларов, и почти весь объем был вывезен в Великобританию, пишет РБК.
Так, Россия в минувшем году рекордно, более чем в 12 раз в стоимостном выражении, нарастила экспорт золота в Британию — до 5,33 млрд долларов, свидетельствуют данные Федеральной таможенной службы, которые изучило информагентство. Это на треть больше, чем Россия продала золота во все страны мира за предыдущие три года.
Для сравнения: в 2018 году Великобритания купила у России золота лишь на 433 млн долларов, в 2017 году — на 1,1 млрд.
В физическом выражении экспорт золота из России в Соединенное Королевство в 2019 году вырос в 11 раз — с 10,4 тонны до 113,5 тонны.
Почти весь объем поставок в Великобританию — это золото в слитках, следует из данных ФТС. Если ориентироваться на лондонский стандарт (слиток весом около 12,5 кг), Россия поставила в Британию в прошлом году не менее 9 тыс. слитков.
На поставки в Великобританию приходится 93% от всего экспорта российского золота в 2019 году; 12 других стран, включая Казахстан и Швейцарию, закупили его всего на 409 млн долларов.
Золото стало крупнейшей статьей российского товарного экспорта в Великобританию — более существенной, чем экспорт нефти и нефтепродуктов (в сумме около 3,4 млрд долларов). Помимо золота Россия также увеличила экспорт в Британию платины (в два раза, до 936 млн долларов) и серебра (в 2,5 раза, до 100 млн).
Далее:https://www.banki.ru/news/lenta/?id=10918347

Международные резервы Банка России за неделю, завершившуюся 20 марта, упали на $29,8 млрд — до $551,2 млрд, сообщил ЦБ 26 марта. Это стало почти рекордным недельным сокращением резервов ЦБ — сильнее они падали только в кризисном октябре 2008 года ($30,6 млрд) и январе 2009 года ($30,3 млрд), свидетельствуют исторические данные ЦБ.
Даже в декабре 2014 года, когда ЦБ тратил резервы на поддержку пикирующего рубля, сокращение резервов было меньше — $26 млрд за две недели.
Резервы сократились «под преобладающим воздействием отрицательной валютной и рыночной переоценки», пояснил ЦБ без подробностей. На сокращение российских резервов повлияло удорожание доллара США к остальным мировым валютам на минувшей неделе и понижение цен гособлигаций Франции, Германии, Китая, которые, предположительно, есть в портфеле Банка России.
Кроме того, с 13 по 20 марта Банк России потратил 47 млрд руб. ($0,63 млрд) собственных резервов в рамках «упреждающих» продаж валюты по бюджетному правилу. Эти продажи ЦБ начал 11 марта в целях снижения курсовой волатильности, не дожидаясь Минфина, который приступит к таким плановым продажам с апреля.
C 19 марта ЦБ дополнительно продает валюту, полученную от Минфина за долю в Сбербанке, но только если котировки российской нефти Urals опускаются ниже $25 за баррель. 27 марта баррель Urals оценивался в $19,12 (по данным Reuters).
Далее:https://www.rbc.ru/economics/28/03/2020/5e7e74699a7947185cf9f205

Цена российской нефти Urals упала до минимума за 21 год
Стоимость российской нефти марки Urals с поставкой в Северо-Западную Европу 27 марта снизилась до 16,2 доллара за баррель, что стало наименьшим уровнем с июня 1999 года, сообщило агентство Argus Media.
Отмечается, что за неделю российский сорт подешевел на 5,51 доллара за баррель. Скидка на Urals выросла по итогам недели на 1,25 доллара за баррель и составила 4,75 доллара за баррель, что стало максимальным значением дисконта с июня 2008 года, сообщает агентство.
По данным Argus, рост поставок нефти ожидается в связи с началом сезона ремонтов на НПЗ России, а также завершением действия сделки ОПЕК+. "Фактические отгрузки могут превысить запланированный объем поставок, поскольку многие российские производители пока не смогли договориться с Белоруссией о возобновлении отгрузок в апреле. Некоторые поставщики могли учесть сложившуюся ситуацию и заранее перенаправить объемы в морские порты, полагают участники рынка", — сообщило агентство.
Суммарные поставки морских партий нефти из портов России, которые обслуживает "Транснефть", в апреле должны увеличиться на 9,3% по сравнению с текущим месяцем, до 2,97 миллиона баррелей в сутки (12,26 миллиона тонн), сообщает агентство. Это лишь немногим меньше рекордного уровня октября 2019 года, когда в результате отгрузок объемов, накопленных в системе "Транснефти", экспорт достиг 2,98 миллиона баррелей в сутки (12,73 миллиона тонн), отметило агентство.
"Участники рынка не исключают довольно продолжительного периода сохранения низких цен на нефть из-за сокращения нефтепереработки. Спрос на многие нефтепродукты в мире резко сократился вследствие значительного снижения мировой экономической активности из-за пандемии коронавируса. Окончание срока действия сделки ОПЕК+ лишь усугубило ситуацию и приведет к увеличению предложения сырья на мировом рынке, полагают трейдеры", — сообщает Argus Media.
Далее:https://1prime.ru/energy/20200330/831169040.html
1

ФРС будет печатать доллары нон-стоп


Федеральная резервная система США продолжает палить из всех орудий по финансовым рынкам, где четвертую неделю подряд полыхает пожар распродаж, спаливший за месяц 24 триллиона долларов капитализации - сумму, превышающую американский ВВП.
С понедельника ФРС расширяет программу выкупа активов и делает ее де-факто неограниченной. Федрезерв будет приобретать государственные облигации США, а также обеспеченные ипотекой бумаги «в том объеме, который необходим для нормального функционирования рынков», говорится в релизе регулятора.
Стоявший в режиме ожидания с 2014 года «печатный станок» ФРС был запущен в сентябре: после кризиса на репо Федрезерв начал скупать краткосрочные векселя американского правительства на 60 млрд долларов в месяц. В марте, когда мировые рынки заболели коронавирусом, программа была расширена на все виды американского госдолга, а также ипотечные бумаги с увеличением объема до 700 млрд долларов.
Но и этой суммы оказалось недостасточно, чтобы погасить панику на рынках и остановить массовый выход инвесторов в кэш. Новый раунд денежных вливаний от ФРС использует почти весь заявленный лимит за неделю - Федеральный резервный банк Нью-Йорка с 23 марта будет скупать казначейские облигации на 75 млрд долларов в день, а ипотечные - на 50 млрд.
В результате в рынки будет закачано 625 млрд долларов, а баланс ФРС увеличится рекордно в истории. На этом программа не остановится: очередной, пятый раунд «количественного» смягчения, в отличие от всех предыдущих, становится безлимитным.
Одновременно впервые ФРС начинает выкупать с рынка корпоративные облигации, поддерживая цены и снижая доходности, чтобы крупный бизнес не испытал кредитного шока после сокрушительного обвала на рынке.
Далее:https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/frs-budet-pechatat-dollary-non-stop-1029023414

ФРС остановила падение нефти и рубля
Рубль начал торги вторника укреплением к доллару и евро, следуя за валютами развивающихся стран и ценами на нефть, которым удалось нащупать «дно» после решения Федеральной резервной системы США начать неограниченный выкуп активов и закачать в рынки 625 млрд долларов за неделю.
Курс доллара, утром в понедельник достигавший 81,4950 рубля, к 11.08 мск вторника снизился до отметки 78,8875 рубля - на 0,9% относительно закрытия сессии накануне.
Курс евро практически не меняется - 85,5275 рубля, - следуя за динамикой форекс, где доллар дешевеет к большинству ключевых валют. Индекс доллара, взлетавший на прошлой неделе до 17-летнего максимума, снижается на 1,15%, до 102,06 пункта.
«Российский валютный рынок вместе с рисковыми активами по всему миру демонстрирует осторожный оптимизм по факту замедления темпов распространения вируса в Италии, а также в ответ на запуск очередного пакета беспрецедентных мер от ФРС», - указывает аналитик Nordea Григорий Жирнов.
Накануне Федрезерв объявил о готовности выкупить на рынке любой объем казначейских и ипотечных бумаг, а также снизил до нуля процентную ставку по операциям репо и запустил программу кредитования реального сектора экономики, которому коронавирусный карантин грозит кризисом неплатежей и кассовыми разрывами.
В понедельник Федеральный резервный банк Нью-Йорка провел семь операций по выкупу активов и закачал в систему 125 млрд долларов, вызвав ралли на фондовых площадках Европы и развивающихся стран.
Индекс MSCI Emerging Markets к началу торгов в Москве прибавлял 2,7% (до 778,76 пункта), индекс валют MSCI EM - 0,4% (до 1553,27 пункта). Индекс EuroStoxx50 к 11.24 мск растет на 4,24%, фьючерсы на индексы США - на 3-4%.
После запуска «печатного станка» ФРС на полную мощность долларовый голод, который рынки испытывали на прошлой неделе, пошел на спад: ставки валютных свопов на МосБирже начали возвращаться к нормальным уровням (5,79% овернайт), указывают аналитики Росбанка.
Далее:https://www.finanz.ru/novosti/valyuty/frs-ostanovila-padenie-nefti-i-rublya-1029025602

Мнения

Хроники апокалипсиса. Бесконечное QE
Вероятно, состоялось то, ради чего и затевался весь этот короновирусный флешмоб. Они вышли из традиционных «берегов» и перешагнули сразу в альтернативное измерение, непостижимое привычной логике.
Мы буквально за месяц перешли от одного из самых мощных ралли столетия с радикальной переоценкой активов к самому мощному в истории человечества коллапсу активов с совокупной потерей более 33 трлн долл США за месяц, не считая потерь на товарных и долговых рынках.
Отбросьте все прошлые представления о «новой нормальности», действующие с 2009 по 2019, - открывается какой-то новый, невероятный и непонятный мир. Мы уже привыкли, что практически каждый час появляются новости об очередных чудовищных фискально-монетарных стимулах, но последняя инициатива затмила все предыдущие вместе взятые. Хотя я предполагал, что мировые ЦБ вкачают в систему до 10 трлн за 2020 год, но похоже они рванули несколько бодрее.
Казалось, что еще на прошлой неделе Федрезерв применил весь свой доступный арсенал. Нет, это была только подготовительная процедура. Основной залп произошел 23 марта 2020.
• Существенное расширение программы выкупа активов (QE) без указания верхней границы выкупа и сроков окончания. Нет уже больше обещанных 700 млрд, сейчас они в неделю хотят столько вваливать! Предполагается с 23 марта покупки в ежедневных темпах до 75 млрд трежерис и 50 млрд ипотечных облигаций (до 625 млрд в неделю!) Это почти в 30 раз интенсивнее, чем программа QE2, в 35 раз интенсивнее QE3 и в 42 раза интенсивнее QE4, которая действовала с октября 2019. Важным отличием покупки ипотечных бумаг будет то, что к пулу покупок будут допущены коммерческие бумаги
• В кооперации с Казначейством США через стабилизационный фонд ESF планируют фондировать крупный бизнем путем создания новых программ, которые в совокупности обеспечат до 300 миллиардов долларов в виде нового финансирования.
• Инициализация процедуры выкупа корпоративных ETF со вторичного рынка – совершенно невероятные меры! Создание двух механизмов поддержки кредитования крупных работодателей - Корпоративная кредитная линия первичного рынка (PMCCF) для выпуска новых облигаций и займов и Корпоративная кредитная линия вторичного рынка (SMCCF) для обеспечения ликвидности непогашенных корпоративных облигаций. Заемщики могут принять решение отложить выплату процентов и основной суммы в течение первых шести месяцев ссуды, предоставляемой по усмотрению Федеральной резервной системы
• Создание третьего механизма, Срочного кредитного фонда ценных бумаг (TALF), для поддержки потока кредитов потребителям и предприятиям. TALF позволит выпускать обеспеченные активами ценные бумаги (ABS), обеспеченные студенческими займами, автокредитами, кредитами по кредитным картам, кредитами, гарантированными Администрацией малого бизнеса (SBA), и некоторыми другими активами. TALF уже действовала в 2008, но на этот раз будет в несколько раз мощнее.
• Содействие потоку кредитов муниципалитетам за счет расширения Фонда ликвидности взаимного фонда денежного рынка (MMLF) для включения более широкого спектра ценных бумаг, включая муниципальные облигации с переменной ставкой (VRDN) и банковские депозитные сертификаты.
• В дополнение к вышеперечисленным шагам ФРС планирует в скором времени планирует объявить о создании Программы кредитования бизнеса малых и средних предприятий.
Далее:https://spydell.livejournal.com
1

ФРС США экстренно снизила процентную ставку впервые с 2008 года

Комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы США принял решение о внеплановом смягчении денежной политики.
Не дожидаясь намеченного на 18 марта заседания, ФРС снижает ставку федеральных фондов на 0,5 процентного пункта, до 1-1,25% годовых - минимума с 2017 года.
Хотя «фундамент экономики США остается крепким», эпидемия коронавируса «создает риски» для деловой активности, констатирует ФРС в опубликованном во вторник релизе.
«В свете этих рисков и для достижения максимальной занятости и стабильности цен» ФРС снижает стоимость заимствований и «продолжает внимательно наблюдать за событиями», сохраняя готовность «задействовать свои инструменты, чтобы поддержать экономику», подчеркивает регулятор.
Экстренное изменение процентной ставки - вне календарного заседания - американский центробанк проводит 9-й раз в своей истории и впервые с кризиса 2008 года.
Тогда Федрезерв дважды снижал стоимость займов на внеплановых заседаниях - в январе 2008-го (на 75 базисных пунктов), а затем в октябре (на 50 б.п.), когда о банкротстве объявил четвертый на тот момент американский банк Lehman Brothers, а рынки отправились в свободное падение.
До этого экстренно снижать ставки ФРС приходилось после теракта 11 сентября 2001 года, в ответ на коллапс пузыря доткомов в 2000-м, а также в 1998-м году - после дефолта России и банкротства фонда LTCM.
Нынешнее решение ФРС приняла после того, как в Вашингтоне завершилась встреча министров и финансов и глав центробанков стран G7. По ее итогам в совместном коммюнике финансовые власти «Большой семерки» анонсировали планы «задействовать все доступные инструменты», чтобы «поддержать рост» мировой экономики и «защитить» ее от рисков, которые представляет эпидемия коронавирура, сломавшая производственные цепочки и обвалившая фондовые и сырьевые рынки.
Минфины стран G7 «готовы принять меры, в том числе фискальные», а центральные банки продолжат «задействовать свои мандаты, поддерживая стабильность цен и экономический рост, равно как и устойчивость (мировой) финансовой системы», говорится в документе.
Мартовское смягчение ФРС - это лишь начало, уверены аналитики Bank of America, ING и Goldman Sachs. Фьючерсы на ставку Федрезерва закладываеют ее снижение еще не 0,25-0,5 процентного пункта до конца года.
В котировки денежного рынка заложено также снижение ставки ЕЦБ на 0,2 процентного пункта (до минус 0,6% годовых) и Банка Англии - на 0,5 п.п.
Далее:https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/frs-ssha-ekstrenno-snizila-procentnuyu-stavku-vpervye-s-2008-goda-1028960281
1

Про банки


10 крупнейших банков России по объему прибыли
Агентство РИА Рейтинг по заказу АЭИ ПРАЙМ провело исследование российских банков. В исследование вошли российские банки, причем эксперты ранжировали их по рентабельности на начало 2020 года.
Помимо показателей рентабельности, в исследовании также указаны показатели прибыли за прошлый год.
Составители рейтинга отмечают, что в текущем рейтинге банков 181 банк оказались прибыльными по результатам прошлого года. Это 90.5% от общего числа банков, которые были представлены в рейтинге.
Этот показатель вырос в сравнении с рейтингами на 1 января 2019 и на 1 января 2018 года, когда доля прибыльных банков составляла 86% и 82% соответственно.
Эксперты также отмечают, что результат прошлого года стал лучшим с 2013 года, так как доля прибыльных банков существенно выросла.
Ниже мы расскажем о 10 крупнейших банках России по объему прибыли.
1. Сбербанк
Сбербанк занимает первое место по объему прибыли в 2019 году. Прибыль составил 1088.6 млрд рублей. По уровню рентабельности банк занимает 45 место. Для сравнения, на 1 января 2019 года Сбербанк по уровню рентабельности занимал 22 место.
2. Банк ВТБ
Банк ВТБ занимает второе место по объему прибыли с показателем 167.1 млрд рублей. При этом, по уровню рентабельности банк занимает лишь 142 место. Для сравнения, на 1 января 2019 года по уровню рентабельности банк был на 54 месте.
3. Альфа-Банк
Третье место по объему прибыли за 12 месяцев занимает Альфа–Банк с показателем прибыли в 69.1 млрд рублей. По уровню рентабельности банк занимает 106 место, причем годом ранее, на 1 января 2019 года, Альфа-Банк входил в первую десятку банков по рентабельности и занимал 9 место.
4. Банк ГПБ
Газпромбанк оказался на четвертом месте по объему прибыли. За 12 месяцев прибыль банка достигла показателя в 62 млрд рублей. По уровню рентабельности банк занимает 151 место, а годом ранее банк был на 153 месте по рентабельности.
5. Банк Траст
Замыкает первую пятерку крупнейших банком России по объему прибыли Банк Траст с показателем 57.8 млрд рублей. По уровню рентабельности банк занимает 32 место. Для сравнения, годом ранее банк занимал лишь 199 место по уровню рентабельности среди российских банков.
6. Московский кредитный банк
На шестом месте по объему прибыли – Московский кредитный банк. За 12 месяцев прибыль банка составила 50.7 млрд рублей. По рентабельности банк занимает 90 место среди российских банков. Для сравнения, годом ранее Московский кредитный банк был на 140 месте по уровню рентабельности.
7. Банк ФК Открытие
Банк ФК Открытие оказался на седьмом месте по объему прибыли в 2019 году с показателем 48.7 млрд рубле. При этом по уровню рентабельности банк занимает 97 место. Для сравнения, годом ранее по рентабельности банк занимал 167 место.
8. Райффайзен Банк
Восьмое место по объему прибыли занимает Райффайзен банк с показателем 48.1 млрд рублей. При этом по уровню рентабельности банк занимает 43 место. Годом ранее по уровню рентабельности банк был на 30 месте среди российских банков.
9. Совкомбанк
На девятом месте по объему прибыли в 2019 году – Совкомбанк с показателем 45.7 млрд рублей. По уровню рентабельности банк занимает 35 место, при этом годом ранее он был на 61 месте в рейтинге российских банков.
10. Тинькофф Банк
Замыкает десятку банков по объему прибыли Тинькофф Банк с показателем прибыли в 34.9 млрд рублей. По уровню рентабельности банк занимает 13 место. Годом ранее, на 1 января 2019 года, банк занимал 6 место по уровню рентабельности.
Далее:https://www.vesti.ru/doc.html?id=3239674


Рейтинг крупнейших банков РФ по рентабельности на 1 января 2020 года
Прибыль российского банковского сектора в четвертом квартале 2019 года оказалась очень хорошей, лишь немного уступив историческому максимуму. За последний квартал 2019 года, согласно данным Банка России, кредитные организации получили доналоговую прибыль в 536 миллиардов рублей. Для сравнения, рекорд по квартальной прибыли составляет 587 миллиардов рублей, и установлен он был в начале 2019 года. Стоит отметить, что результат первого квартала был искажен переходом на новые стандарты бухгалтерского учета, которой добавил порядка 150-200 миллиардов рублей. Таким образом, прибыль в четвертом квартале без учета фактора новой отчетности является максимальной в истории. При этом не только первый и четвертый кварталы были успешным в 2019 году, но и в двух других кварталах 2019 года прибыль была на достаточно высоком уровне. В частности, в июле-сентябре банки заработали 496 миллиардов рублей, что является третьим лучшим квартальным результатом в истории. Тогда как во втором квартале прибыль была немного меньше – 418 миллиардов рублей, но все-таки достаточно хорошей (шестой результат в истории).

На этом фоне неудивительно, что по итогам года был обновлен исторический рекорд по прибыли. Так, доналоговая прибыль в 2019 году составила 2,04 триллиона рублей, что заметно больше финансового результата 2018 года, когда банки заработали 1,34 триллиона рублей. Стоит отметить, что эффект от перехода на новые стандарты в целом по итогам года, по оценкам РИА Рейтинг, составил 0,3-0,4 триллиона рублей. Таким образом, даже без учета «бумажной» прибыли рекорд был бы превышен с приличным запасом. Эксперты РИА Рейтинг ожидают, что прибыль в 2020 году будет больше, чем очищенный финансовый результат 2019 года, и составит порядка 1,6-1,7 триллиона рублей.

Темпы роста прибыли в 2019 году оказались значительно выше, чем динамика активов, что привело к росту рентабельности. Так, если средний за 12 месяцев объем активов российских банков вырос на 7,2%, то прирост прибыли составил 51,5%. Как следствие, рентабельность активов выросла с 1,54% по итогам 2018 года до 2,17% на 1 января 2020 года. В свою очередь рентабельность капитала в российском банковском секторе на 1 января 2020 года составила 19,6% против 13,8% на начало 2019 года. По оценкам экспертов РИА Рейтинг, прогнозируемая на 2020 год прибыль будет соответствовать рентабельности активов 1,5-1,7% и рентабельности капитала – 14-16%.

Для исследования ситуации в разрезе отдельных кредитных организаций, агентство РИА Рейтинг по заказу АЭИ "Прайм" провело исследование прибыльности банков и подготовило рейтинг банков России по рентабельности активов на 1 января 2020 года.
В рейтинге представлены данные по 200 крупнейшим по объему активов кредитным организациям на 1 января 2020 года (они контролируют 97% всех активов банковской системы), по которым опубликована отчетность согласно формам №101 и №102 на сайте Центробанка РФ, и которые имели лицензии на 12 февраля 2020 года.
Далее:https://1prime.ru/finance/20200212/830933043.html
1

ЦБ раскрыл детали продажи доли в Сбербанке правительству


Доля регулятора в Сбербанке будет продаваться несколькими лотами, пояснил РБК представитель ЦБ. При этом акции, от которых захотят избавиться миноритарии банка, вернутся на рынок

Доля ЦБ в Сбербанке будет продаваться поэтапно, несколькими лотами, сообщил РБК представитель регулятора. Количество лотов и скорость реализации сделки будут зависеть от наполнения Фонда национального благосостояния (ФНБ), уточнил он.

ЦБ и Минфин 11 февраля сообщили о предстоящей продаже правительству 50% плюс одна акция Сбербанка, которые сейчас принадлежат регулятору. Законопроект, определяющий структуру сделки, разработан и направлен в правительство.

Предполагается, что пакет Банка России будет приобретен за счет средств ФНБ по рыночной стоимости. Это будет средневзвешенная цена акций за шесть полных месяцев до даты первой сделки, отметил представитель ЦБ. «Цена будет применяться в отношении всего пакета», — добавил он. Как сообщило агентство Reuters, старт сделки намечен на апрель.

Стоимость доли регулятора в Сбербанке может составлять около 2,8 трлн руб., исходя из стоимости одной акции на Московской бирже, подсчитал ранее РБК. На выкуп будут направлены ликвидные средства ФНБ, превышающие порог 7% ВВП. С учетом этого лимита в 2020 году правительство может потратить на сделку 1,2 трлн руб.

Что получат миноритарии

Банк России назвал условия сделки «уникальными» и подчеркнул, что в законопроекте будут отдельно прописаны особенности взаимодействия с миноритариями Сбербанка. Сейчас 48% акций кредитной организации торгуются на бирже. Иностранные институциональные инвесторы владеют 45% уставного капитала Сбербанка.

По закону «Об акционерных обществах», продажа более 30% акций публичной компании обязывает покупателя направить обязательное предложение миноритарным акционерам о выкупе их долей. В случае со Сбербанком обязательную оферту миноритариям выдвинет ЦБ, а не покупатель, следует из сообщения регулятора. Предложение будет сделано единовременно при продаже первой части пакета по цене аналогичной цене продажи.

Банк России не оценивал, какая доля миноритариев Сбербанка может принять оферту, отметил представитель регулятора. Но ЦБ отмечает, что эти акции должны вернуться на рынок. «Законопроект предполагает, что до конца 2022 года Банк России должен будет реализовать выкупленные по оферте акции», — пояснил представитель ЦБ.

«Вряд ли хотя бы один акционер Сбербанка из-за смены собственника решит продать свои акции», — считает бывший зампред ЦБ, завкафедрой финансовых рынков РАНХиГС Константин Корищенко. Он уверен, что Минфин и ЦБ учли нюансы законодательства и озвучили планы об оферте миноритариям, «чтобы не попадать в неудобные ситуации».

Выкуп по средней цене за шесть месяцев не предполагает существенную премию для миноритариев, поэтому разницы для инвесторов относительно обычной продажи может не быть, говорит начальник отдела экспертов по фондовому рынку «БКС Брокер» Василий Карпунин. «Если цена оферты будет ниже рынка, то объем выкупленных Центробанком бумаг будет незначительным. Соответственно, и будущая реализация этого пакета может не оказать существенного влияния на котировки», — добавил он.
Далее:https://www.rbc.ru/rbcfreenews/5e42cce49a794748883dc182?from=from_main
1

Десять самых безопасных банков мира

Представленный ниже рейтинг основан на отчёте за 2019 год журнала Global Finance, который в течение почти 30 лет оценивает банки с наиболее высоким уровнем стабильности. Для составления рейтинга журнал рассматривает 500 крупнейших банков мира по размеру активов.
Далее:https://www.gfmag.com/magazine/november-2019/worlds-safest-banks-2019

10. Banque et Caisse d’Épargne de l’État (Люксембург). Основан в 1856 году, активы 52.5 млрд долларов. Владелец: правительство Люксембурга.

9. Swedish Export Credit Corp., SEK (Швеция). Основан в 1962 году, активы 31.6 млрд долларов. Владелец: правительство Швеции.

8. NRW.Bank (Германия). Основан в 2002 году, активы 169 млрд долларов. Владелец: правительство Земли Северный Рейн-Вестфалия.

7. Kommunalbanken (Норвегия). Основан в 1927 году, активы 48.5 млрд долларов. Владелец: Королевское министерство местного самоуправления и регионального развития Норвегии.

6. Nederlandse Waterschapsbank (Нидерланды). Основан в 1954 году, активы 85.6 млрд долларов. Основные акционеры: муниципальные органы власти.

5. L-Bank (Германия). Основан в 1998 году, активы 79.6 млрд долларов. Владелец: правительство Земли Баден-Вюртемберг.

4. Landwirtschaftliche Rentenbank (Германия). Основан в 1949 году, активы 103 млрд долларов. Правительство Германии выступает гарантом по обязательствам банка.

3. BNG Bank (Нидерланды). Основан в 1914 году, не предоставляет финансирования розничным заемщикам. Владельцы: 50% - голландское правительство, 50% - муниципальные правительства.

2. Zuercher Kantonalbank (Швейцария). Основан в 1870 году, активы 172.6 млрд долларов. Владелец: правительство кантона Цюрих.

1. KfW (Германия). Основан в 1948 году, активы 556 млрд долларов. Владелец: правительство Германии (80% - федеральное правительство, 20% - федеральные земли).
Далее:https://mfd.ru/news/view/?id=2339042
1

Банк России снизил ключевую ставку до 6% годовых


ЦБ решил снизить ставку уже в шестой раз подряд, на 0,25 процентного пункта. Остается вопрос — на каком уровне закончится цикл ее снижения, до какого уровня опустятся ставки по кредитам и депозитам и чего ожидать инвесторам в акции и облигации?

На первом в этом году заседании Банк России принял решение снизить ставку на 0,25 процентных пункта, до 6%. В сообщении регулятора отмечается, что замедление инфляции происходит быстрее, чем прогнозировалось, и на краткосрочном горизонте дезинфляционные риски преобладают над проинфляционными. По итогам 2020 года инфляция составит 3,5-4%, прогнозирует Банк России. Если ситуация будет развиваться в соответствии с прогнозом ЦБ, то регулятор допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях.

ЦБ отметил, что принятые решения о снижении ключевой ставки и снижение доходностей российского госдолга создают условия для «дальнейшего снижения депозитно-кредитных ставок, что поддержит рост корпоративного и ипотечного кредитования». В то же время, Банк России отметил постепенное замедление роста потребкредитования, что объясняется «ужесточением неценовых условий под действием мер Банка России» (имеется в виду введение показателя долговой нагрузки заемщиков в четвертом квартале 2019 года — прим.Forbes).

Главное из релиза ЦБ:

инфляция снижается из-за укрепления рубля и роста предложения товаров

риски от торговых споров в мире снизились, но риск замедления мировой экономики из-за геополитики и волатильности на рынках

коронавирус — дополнительный фактор неопределенности на ближайшие кварталы

меры соцподдержки, предложенные Владимиром Путиным, существенного влияния на инфляцию не окажут

решение о том, как будут тратить средства Фонда национального благосостояния, может повлиять на инфляцию в среднесрочной перспективе

Мнения аналитиков в преддверии решения ЦБ по ставке разделились. По консенсус-прогнозу Bloomberg снижения ставки ожидали 12 из 21 аналитика, по консенсусу Reuters — 15 из 24. Те аналитики, которые высказывались в пользу снижения ставки, отмечали снижение инфляции (в январе ее уровень, по данным Росстата, в годовом выражении опустился уже до 2,4% против 3% в декабре).

Часть аналитиков все же ожидала, что регулятор может взять паузу. Причина в появлении новых вводных — в России сменилось правительство, также есть неопределенность с тем, как российские власти будут тратить деньги после объявленных президентом Владимиром Путиным новых мер социальной поддержки. Еще один довод в пользу сохранения ставки на прежнем уровне — вспышка нового коронавируса и его влияние на мировые и российские рынки. По оценкам главного экономиста Альфа-банка Наталии Орловой, в Россию в год приезжает до 2 млн китайских туристов, и в силу сезонности, остановка этого турпотока может привести к замедлению роста оборота российской розничной торговли в феврале до 1,5% год к году.

«Мы не видим особенно позитивных изменений [в экономике] с прошлого заседания ЦБ по ставке, — сказал Forbes накануне заседания макроаналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов (считал, что ставка останется неизменной). — ФРС не снизил ставку, коронавирус создал риски, а новое правительство скорее будет проводить менее жесткую политику [в плане бюджетных расходов]. В то же время низкая инфляция вполне ожидаема». Регулятору нужно оценить эффект на инфляцию от пяти предыдущих снижений подряд, говорит главный экономист Nordea Bank в России Татьяна Евдокимова.

Как на действия ЦБ будут реагировать банки и что делать инвесторам?

Потребительские кредиты и депозиты
Средняя максимальная ставка вкладов в рублях в десяти крупнейших банках по итогам третьей декады января, по данным ЦБ, составила 5,76%, это новый исторический минимум. По потребительским кредитам средняя ставка составляет 16,68%, по данным Frank RG.

Вне зависимости от решения ЦБ, ставки по кредитам и депозитам продолжат снижение, так как часть банков еще не отреагировала на прошлое снижение ключевой ставки, полагает Станислав Мурашов из Райффайзенбанка.

ЦБ близок к завершению цикла смягчения денежно-кредитной политики, поэтому пространство для дальнейшего снижения ставок по кредитам и депозитам небольшое, сказала Forbes Татьяна Евдокимова из Nordea Bank. По ее словам, в этом году ставки по кредитам и депозитам снизятся на 0,25-0,5 п.п., в зависимости от того, насколько регулятор еще снизит ставку в этом году. «Мы ждем от ЦБ снижения на 0,25 процентных пункта в первом полугодии», — уточнила она. «Вероятность ухода ниже 6%, на наш взгляд, ограничена», —считают аналитики «Ренессанс Капитала». Причина — ожидаемое ускорение инфляции, падение мировых цен на нефть из-за коронавируса и дополнительные расходы бюджета, которые могут ускорить потребительский спрос.

В конце апреля-мае рост потребительских цен может замедлиться до уровней 2% и ниже, считает Антон Покатович из «БКС Премьер». Такой уровень инфляции, а также необходимость любой поддержки (в том числе и монетарной) экономического роста оставляют ЦБ пространство для снижения ключевой ставки, вплоть до 5,5-5,75% по итогам года. Стоимость кредитов и доходность депозитов двигаются вслед на ставкой ЦБ и, как следствие, их дальнейшее снижение будет зависеть от действий регулятора.

Ипотечные кредиты
Средневзвешенная ставка по ипотеке в России в декабря снизилась до исторического минимума — 9%. Младший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Екатерина Щурихина сказала Forbes, что в 2020 году снижение ипотечных ставок с высокой вероятностью продолжится, но меньшими темпами, чем в 2019-м. «По нашим прогнозам, среднерыночная ставка достигнет 8,5 – 8,7% к концу года. Отдельными игроками будут предлагаться ипотечные продукты с более низкими ставками, но они будут доступны определенному кругу заемщиков — зарплатным клиентам, молодым семьям, покупателям квартир у конкретных застройщиков», — сказала она.

Облигации
Долговой рынок уже заложил снижение ставки на 0,25 п.п., говорит инвестиционный стратег «БКС Премьер» Александр Бахтин. Облигации федерального займа 7 февраля торговались с доходностью в районе 6%.

«Снижение ставки ЦБ может привести в моменте к росту спроса на длинные облигации — и как следствие снижению доходностей на длинные выпуски и росту их цены. Если же и дальше продолжится цикл снижения ставок, то можно следовать традиционной стратегии — увеличивать в портфеле долю длинных облигаций (сроком погашения от 10 лет), при дальнейшем снижении ставок регулятором инвесторы зафиксируют доходность этих бумаг», — сказал он.

Бахтин добавляет, что ставка — не единственный фактор, влияющий сейчас на доходности на рынке облигаций. Влияет и история с коронавирусом и падением цен на нефть.

Акции
Ставка ЦБ оказывает влияние и на рынок акций. Ее величина сказывается на том, на сколько дисконтируются денежные потоки любой компании. Соответственно, чем ниже ставка, тем дороже целевая оценка компании, сказал Forbes портфельный управляющий УК «Альфа Капитал» Эдуард Харин.

Также не стоит забывать про существенный переток денег от физических лиц на фондовый рынок из депозитов, добавляет он.

«На российском рынке акций все будет зависеть не от одного конкретного снижения ставки, а от общего плана ЦБ по ставке в этом году. Если в этом году будет одно снижение ставки, то можно будет рассчитывать на рост российского рынка акций с учетом дивидендов в 11-13% в 2020 году, если будет три снижения (до 5,5%), то можно рассчитывать на рост 20% и выше, при условии отсутствия существенных внешних факторов», — сказал он Forbes.

«Помимо фактического изменения ставки, важны конкретные шаги регулятора по вливанию ликвидности, и сама риторика по поводу будущей политики», — добавляет Бахтин. По его словам, снижение ставки на 0,25 заметного эффекта на рынок не окажет.
Далее:https://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/392689-cb-ne-ispugalsya-koronavirusa-chto-snizhenie-klyuchevoy-stavki-znachit?photo=1
1

Банк России снизил ставку на 0,25 п.п. - до 6,25% годовых


Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта — до 6,25% годовых, говорится в сообщении регулятора по итогам заседания совета директоров. Ставка обновила минимум с марта 2014 года.
Решение ЦБ совпало с прогнозом аналитиков, опрошенных агентством "Прайм".
В этом году ЦБ РФ трижды снижал ставку на 0,25 п.п., последний раз в сентябре — до 7%. В октябре ставка была снижена сразу на 0,5 п.п. — до 6,5% годовых.
Далее:https://1prime.ru/state_regulation/20191213/830685859.html
Текст заявления ЦБ РФ по итогам заседания совета директоров по процентным ставкам
Далее:https://1prime.ru/state_regulation/20191213/830685960.html

ЕЦБ сохранил процентные ставки без изменений на первом заседании с Лагард ЕЦБ оставил процентную ставку по кредитам на нулевом уровне. Регулятор также сохранил ставку по депозитам на уровне минус 0,5% годовых, ставку по маржинальным кредитам - на уровне 0,25% годовых.
"Совет управляющих ожидает, что ключевые процентные ставки ЕЦБ останутся на их нынешних или более низких уровнях, до тех пор пока он не увидит, что прогноз по инфляции устойчиво приближается к уровню, достаточно близкому, но ниже 2% в пределах его горизонта прогнозирования, и такое сближение последовательно отражается в динамике базовой инфляции", - говорится в сообщении ЕЦБ.
С 1 ноября были возобновлены чистые покупки активов в рамках программы QE. Объем покупки активов составляет €20 млрд в месяц.
Далее:https://www.vestifinance.ru/articles/129825

ФРС сохранила процентную ставку в диапазоне 1,5-1,75%
Федеральная резервная система (ФРС) сохранила процентную ставку по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) в диапазоне от 1,5% до 1,75% годовых, говорится в коммюнике Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) по итогам заседания, прошедшего 10-11 декабря.
Решение FOMC совпало с прогнозами большинства аналитиков и участников рынка.
"Информация, полученная после октябрьского заседания, указывает на то, что рынок труда остается сильным, а темпы роста экономической активности - умеренными (moderate), - говорится в пресс-релизе. - Рост в сфере занятости был сильным в последние месяцы, и безработица оставалась низкой".
"Хотя потребительские расходы активно растут, индикаторы инвестиций бизнеса в основной капитал и экспорта остаются слабыми. В годовом выражении как общий показатель инфляции, так и инфляция без учета цен на продукты питания и энергоносители остаются ниже 2%. В целом рыночные показатели компенсирующей инфляции остаются низкими, а показатели долгосрочных инфляционных ожиданий, основанные на опросах, изменились слабо", - указывают в FOMC.
Далее:https://www.interfax.ru/business/687642
1

Фисккап и общественная производительность труда. Второй подход


У меня создалось впечатление, что с первого раза мне не удалось
достаточно убедительно показать одну простую, но очень важную вещь.
Далее:https://tverkovsky.livejournal.com/25487.html
Сформулировать её можно так: в условиях сильной(*) налоговой системы производство
ограничено возможностями экономики заплатить налоги.

Поэтому возьму вторую попытку.

В комментариях мне напомнили старую притчу:
"Американец в какой-то захолустной гостинице оставляет 100 долларов администратору,
просит подготовить сдачу и идет смотреть номер. Пока он ходит вниз вверх, гостиница
расплачивается с угольщиком, угольщик с пекарем, пекарь со своим работником,
работник с проституткой, которой задолжал за два месяца, а у проститутки давно
просроченный долг перед гостиницей, куда она водит клиентов.
Американец спускается, номер не понравился, забирает 100 долларов и уезжает."

Комментатор задаётся вопросом: "а если все участники заплатят налоги?".
Действительно, может быть именно в налогах причина того, что в жизни не всё так
чудесно, как в притче, которая, кстати, примерно соответствует представлениям
некоторой части публики о целительной животворящей силе стодолларовой купюры.

Я собираюсь смоделировать момент появления чудесной купюры в ситуации, когда все
платят налоги (и при этом попытаться хоть немного сохранить прекрасное единство
времени, места и действия, которым хороша исходная притча):

Имеется захолустная деревня, населённая подданными (подданный = под данью) некоей
денежной власти. Эта власть установила там очень простую, но жёсткую налоговую
систему. Действует всего один налог, но собирается он с каждой реализации товаров
или услуг неукоснительно под угрозой страшных репрессий. Это налог на добавленную
стоимость в размере 50%.

И вот, в деревне начинается утро. Увы, у населения нет денег, Совершенно, ни одной
монеты. И грефы в тех местностях не водятся. Поэтому никто никому не может продать
товар или оказать услугу. Даже в долг, поскольку с реализации необходимо тут же
заплатить налог, а нечем. Не то чтобы население было образцово-законопослушным,
но нарушать налоговое законодательство смельчаков нет.
Так что все сидят на завалинке, курят.

Тут появляется представитель власти и распоряжается, к примеру, выкопать траншею.
И выделяет на это 100 тугриков. В расчёте сегодня же закончить все дела.

Естественно, население готово действовать эффективно и быстро, чтобы извлечь из
подвернувшейся возможности максимум эффекта прямо сегодня (и никому даже не
приходит в голову заныкать тугрик-другой под матрасом) - поскольку семьи сидят
голодными.

Можно ли в предложенных обстоятельствах получить экономически определённые, точные
ответы на пару таких вопросов:

Вопрос номер один: какой валовой региональный продукт произведёт деревня за этот день?

Вопрос номер два: какую сумму налогов увезёт представитель фискальной власти вечером?

Понаблюдаем.
Вот землекоп выкопал траншею и получил те 100 тугриков. Из них он немедленно заплатил
налог 100*0.5/(1+0.5)=33.(3) тугрика, а оставшиеся 66,(6) оставил себе. Далее он
направляется к фермеру и покупает на эту сумму у него барана. Фермер платит НДС,
а 44,(4) тугр. остаётся у него. Положим, ему срочно необходимо починить крышу сарая.
Он нанимает плотника. У плотника после уплаты налога остаётся примерно 29.6 тугр.
Ну и так далее.

Нетрудно заметить, что мы имеем простую геометрическую прогрессию вида

X * (1 + 1/1.5 + 1/(1.5)^2 + ...),

которая сходится к величине X * (1/(1-1/1.5)) = X * 3.

Поэтому ответ на первый вопрос очевиден: деревня произведёт и реализует продукта
на 300 тугриков. Столь же прост ответ и на второй вопрос: поскольку с каждой операции
взымается НДС, то представитель власти соберёт и увезёт с собой вечером
300*0.5/(1 + 0.5) = 100 тугриков.

Интуитивно эта ситуация понятна и без всяких подсчётов. Но воспринимается она (в т.ч.,
с подачи пропаганды) крайне искаженно: "власти потратили свои средства, чтобы
простимулировать спрос". Какая щедрость!
Начать с того, что власти ничего не потратили - функционер утром привёз 100 тугриков,
а вечером ровно столько же и увёз. Да он при желании может ездить в деревню с этой
купюрой ежедневно и покрыть траншеями всю округу. Она как волшебный неразменный пятак -
всё равно останется у властей.

Далее, очевидно, что спрос существует вне условий наличия или отсутствия на территории
деревни 100-тугриковой купюры. И удовлетворяется он отнюдь не подачками властей, а
трудом самого населения. Его, вообще говоря, нельзя определить как неплатёжеспособный:
люди в деревне трудоспособны и трудолюбивы, они способны удовлетворить жизненные
потребности членов своей общины и готовы это сделать. Нехватает только малости.
И это не тугрики как таковые (поскольку внутри деревни нет никакой проблемы
полностью обойтись натуральным обменом), это - дозволение властей.

Здесь, с точки зрения здраво-экономической, можно было бы поставить точку.

Но у нас есть повод продолжить рассуждения: у функционеров РФ в последнее время
появился новый топик - они переживают за неэффективность бюджетных расходов. В устах
людей, пускающих в распыл казённые триллионы, это откровенная хуцпа (ну
классическая же - "убийца своих родителей требует от суда снисхождения на том основании,
что он остался сиротой"). Ну да ладно, просто воспользуемся поводом и посмотрим в
смоделированной нами ситуации вопрос "эффективности": что произойдёт в экономике нашей
деревни в случае заведомо неэффективных расходов денежной власти.

Итак, на следующий день утром снова появляется со своими 100 тугриками представитель
власти и распоряжается закопать вырытую вчера траншею и заровнять место так, чтобы
даже не было заметно, что здесь проводились какие-то работы.
В этот день деревня снова произвела продукта на 300 тугриков, а представитель власти
увёз 100 тугриков налогов. Как бы там ни было, 600 тугриков произведённого продукта
за два дня имеется.

Возникает, однако, закономерный вопрос: а землекоп, он что, напрасно два дня копал?
Нет, совсем не напрасно - он имел заработок, обеспечил пропитание семье, а главное -
обеспечил спрос в региональной экономике. Да, он, может быть, с гораздо большим
удовольствием кому-нибудь из соседей грядки вскопал - но всякая деятельность без
уплаты налога запрещена.

Тогда что же получается, власть потратилась впустую, не получив никакой пользы?
Во-первых, никаких "трат" не произведено. 100 тугриков на месте. Они никуда не делись
(мы не рассматриваем здесь вводную, что кто-то из деревенских хитрованов припрячет
тугрик-другой на чёрный день).
Во-вторых, единственная значимая польза для власти - это власть. Мы обсуждали этот
вопрос ранее: нет сбора налогов - нет власти, а без расходов бюджета денежная система
налогообложения не работает. Это необходимое зло.

А теперь представим, что функционер как-то с утра дал себе труд задуматься.
"Что же получается, сегодня я поеду и потрачу сотку, чтобы выкопать траншею, а завтра
снова траты, чтобы её закопать. Это же вопиющая неэффективность! И потом, я что,
каторжный, ездить в это захолустье и общаться с быдлом? - лучше я смотаюсь на пару
дней в лондон в сочи, на людей посмотрю, себя покажу. Заодно обеспечу экономию
бюджетных расходов на 200 тугриков."

Каковы будут результаты этого эффективного решения?
Очевидно:
1) произведённый продукт деревни уменьшится на 600 тугриков;
2) никакой "экономии бюджета" в сравнении с нормальным порядком действий от этого
не произойдёт: количество тугриков не увеличится ни на грош.
Вот, собственно, всё, что нам нужно представлять относительно функционеров и их
эффективности.

Примечание:
*) Сильная налоговая система - устанавливающая условия, при которых:
во-первых, в каждой производственной цепочке имеется хотя бы одна точка сбора налогов;
во-вторых, налогообложение не зависит от финансового результата экономики.

Хочу сразу откомментировать это определение.
По первой части: вот человек, занимающийся частным извозом. Пропаганда таких выставляет
мерзавцами, не платящими ни копейки налогов и стремящимися на халяву воспользоваться
общественными благами. Однако, если присмотреться, то частник тратит, условно, треть
своей выручки на бензин. А в стоимости бензина более 2/3 занимают налоги - ндпи, акцизы,
НДС. Не говоря уж о том, что, заработав копеечку, человек идёт в магазин, где с него
снимут ещё 10-20% НДС. Т.е. денежная власть в любом случае облагает налогами этого
человека и его деятельность. "Дура - не дура, а свои 20-30% имею".

По второй части определения: сильная налоговая система предполагает преобладание
косвенных налогов (ндс, акцизы, ндпи), налогов на имущество и т.п. Для сравнения,
налоговая система индустриальной эпохи не была сильной: преобладали налоги на доходы
и прибыль, сбор этих налогов при ухудшении коньюнктуры (в результате действий властей
или в ходе цикла, не важно) существенно падал (эти налоги даже назывались
саморегулирующимися).


Добавление:
Хотя этот текст касается конкретной простой проблемы,
полезно учитывать, что он написан в контексте цикла:

1. Магический момент возникновения ценности денег
Далее:https://tverkovsky.livejournal.com/23909.html
2. Финсистема сквозь призму налогообложения
Далее:https://tverkovsky.livejournal.com/24149.html
3. К введению в "количественный вопрос"
Далее:https://tverkovsky.livejournal.com/24695.html
4. О кредитных деньгах
Далее:https://tverkovsky.livejournal.com/25257.html
5. Фисккап и общественная производительность труда
Далее:https://tverkovsky.livejournal.com/25487.html
6. Системный фактор, определяющий погружение экономики в долги
Далее:https://tverkovsky.livejournal.com/25821.html


Далее:https://tverkovsky.livejournal.com/26559.html
1

ЦБ аннулировал лицензию банка, отмывшего $150 млрд за 8 лет


Банк России в пятницу аннулировал лицензию на осуществление банковских операций у петербургского «Данске банка» - дочки крупнейшего банка Дании Danske Bank, который оказался в центре скандала с отмыванием 150 млрд долларов «грязных денег» из России.
Банк, работавший в РФ с 2007 года, сам подал ходатайство о добровольной ликвидации после того, как внутреннее расследование, проведенное центральным офисом в Копенгагене, показало, что больше половины из 230 млрд долларов, прокаченных через его филиал в Эстонии клиентами из России и стран бывшего СССР за период 2005-13 гг, имели сомнительное происхождение.
Расследование против банка начали Минюст США и Комиссия по ценным бумагам и биржам, а также власти Дании, Великобритании и Франции и Эстонии. Скандал стоил кресла главе Danske Томасу Боргену, который был вынужден уйти в отставку.
Органы финансового надзора Эстонии и Дании сами стали объектом расследования Европейской службы банковского надзора, которая объявила выявленный случай одним из самых масштабных скандалов с отмыванием за всю историю.

 В феврале 2019-го Danske заявил, что полностью сворачивает операции в Эстонии, других балтийских странах и в России. Эстонское Управление финансового надзора отвело восемь месяцев на то, чтобы вернуть вклады клиентам и продать или передать кредиты другому банку.
В РФ «Данске банк» занимал 240-е место по размеру активов и был участником системы страхования вкладов. Согласно отчетным данным, банк располагает достаточным имуществом для удовлетворения требований кредиторов, говорится в релизе ЦБ.
Далее:https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/cb-annuliroval-licenziyu-banka-otmyvshego-$150-mlrd-za-8-let-1028650692

ЦБ простил миллиардеру Гуцериеву крах Бинбанка
Миллиардер Михаил Гуцериев, входящий, по данным Forbes, в топ-30 богатейших россиян с состоянием 3,7 млрд долларов, договорился об урегулировании претензий в связи с санацией Бинбанка, которым Гуцериев владел до конца 2017 года, прежде чем банк был национализирован за счет Фонда консолидации ЦБ.
Как сообщает Reuters, группа «Сафмар» Гуцериева подписала соглашение с находящимися под контролем ЦБ банками «Открытие» и «Траст» об урегулировании финансовых претензий к бизнесмену.
Миллиардер, который владеет третью «Русснефти» и 27% «М.Видео, оставил Бинбанк с «дырой», размер которой ЦБ оценил в 250-300 млрд рублей.
Всего на спасение банка регулятору пришлось потратить 857 млрд рублей, из которых 57 млрд было влито напрямую в капитал, а еще 800 млрд ушло на расшивку операций между Бинбанком и Рост-банком, входившими в финансовую группу «Сафмар» семьи Гуцериевых.
В отличие от экс-владельцев Промсвязьбанка братьев Дмитрия и Алексея Ананьевых, Гуцериев не покидал Россию и добровольно передал банку часть активов, включая акции «Интеко», А101 и префы «Русснефти».
Далее:https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/cb-prostil-milliarderu-gucerievu-krakh-binbanka-1028658870

Минфин оценил рост доходов бюджета от повышения НДС
В 2020–2022 годах федеральный бюджет получит более 2 трлн руб. от повышения ставки НДС до 20%, которое вступило в силу с этого года: в 2020 году — 639 млрд руб., в 2021-м — 686 млрд руб., в 2022 году — 737 млрд руб.
Это следует из обновленных проектировок Минфина, содержащихся в проекте федерального бюджета на следующие три года, с которыми ознакомился РБК.
Минфин провел факторный анализ ожидаемых поступлений от НДС, выделив эффекты расширения налоговой базы в результате роста номинального ВВП, усиления администрирования этого налога Федеральной налоговой службой (ФНС) и повышения ставки на 2 п.п.
Таким образом, рост дополнительных поступлений исключительно от повышения ставки НДС (более 7% ежегодно в 2021 и 2022 годах) превысит инфляцию (по 4% ежегодно), то есть эти дополнительные доходы будут расти в реальном выражении.
Далее:https://www.rbc.ru/economics/05/11/2019/5dbabda49a79474ba57f2dd3